5月央行等量等价续做一千亿MLF，市场仍对LPR下调

央行在五月实施了中期借贷便利（MLF）的“等额等价”续做操作。

在五月中旬，中国发布通告，为保持银行体系流动性合理充裕，进行了中期借贷便利操作及公开市场逆回购操作。其中，MLF操作规模达到一千亿元，与五月份到期的MLF金额相等，利率也保持不变，维持在2.85%。七天期的公开市场逆回购操作规模达到一百亿元，利率也维持在2.1%。

说到MLF，我们不得不提到本月有一千亿的一年期MLF到期。央行在此次的“麻辣粉”续做操作中，延续了上月的“等额等价”策略，显示出其稳健的货币政策取向。

回顾今年初，央行对一年期MLF操作利率和公开市场操作七天期逆回购利率进行了下调。这是自去年以来的首次调整，反映了政策制定者的灵活性和决断力。随后的月份中，这两个政策利率保持稳定，市场对此的反应也颇为积极。

尽管本月MLF利率没有变动，但市场对五月贷款市场报价利率（LPR）的下调预期仍然强烈。各大金融机构纷纷发表自己的看法。中金公司指出，LPR是在MLF利率的基础上加点形成，受到资金成本、市场供求、风险溢价等多种因素的影响。虽然短期内MLF下调的可能性不大，但是在各种因素的影响下，今年的LPR仍有可能触发自主下调。海通证券也提出，新的存款利率改革以及四月份的降准都降低了银行负债端的成本，这可能会打开LPR进一步调整的空间。

央行的MLF操作是稳健的，旨在保持银行体系的流动性合理充裕。市场对LPR的调整仍抱有强烈的期待，认为在多种因素的影响下，LPR有可能进行自主下调。这不仅仅是对原有政策的延续，更是对未来政策走向的明确预期。市场各方都在密切关注着央行的动作，期待其进一步推动降低企业综合融资成本，为经济发展注入更多活力。（澎湃新闻德国德国网 陈月石）