央行：10月金融数据显示货币政策收效良好

从最新公布的金融数据看，货币政策的实施效果积极显著

今年以来，面对疫情带来的巨大冲击，我们的货币政策始终维持总量政策的适度、保持融资成本下降、支持实体经济恢复。从最近公布的10月金融数据看，货币政策的实施效果积极显著。

据央行统计数据显示，10月新增人民币贷款达到6898亿元，同比多增285亿元。尽管这一数字略低于市场预期，但贷款结构继续展现优化趋势。居民部门的中长期贷款增速回落，而企业部门中长期贷款则呈现出高增长态势，这显示出实体经济的融资需求依然旺盛。

反映实体经济真实需求的社融数据同样表现强劲。10月末社融存量增速达到13.7%，创下了自2018年初以来的最高水平。这一数据远高于去年同期的10.6%，显示出实体经济的融资需求正在不断扩大。

在引导资金支持实体经济方面，央行不仅加大了对结构性存款套利行为的打击力度，还采取了一系列措施确保资金能够流向实体经济。在央行的引导下，10月存款规模出现下降，居民和企业存款的减少与央行要求的压降结构性存款有关。

值得注意的是，M2增速由10.9%回落至10.5%，而M1增速则大幅上升至9.1%。这一变化显示出企业存款结构正在从定期转向活期，预示着企业购买原材料、加大补库存以及扩大资本开支的意愿在上升。这也进一步证实了货币政策的实施效果正在积极显现，四季度的经济复苏仍可预期。

从上述数据中可以看出，货币政策为实体经济复苏提供了有力的支持，金融运行正在朝着央行预期的方向发展。对于下一阶段的货币政策走向，央行已明确表示将保持稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向。对于需要长期支持的领域，将进一步加大政策支持力度，同时避免出现政策突然中断带来的意外冲击。

预计明年货币政策将延续今年下半年的中性状态，既不需要额外助力经济复苏，也不需要为银行体系提供多余流动性。而是通过OMO和MLF等常规工具保持流动性合理充裕，实现货币供应与反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配，并持续引导金融机构加大对实体经济的支持力度。

货币政策的实施效果正在积极显现，为实体经济的复苏提供了有力的支撑。随着政策的灵活调整和优化，我们有理由相信，货币政策将继续在推动经济恢复中发挥重要作用。